عضو بنك اليابان أسادا: أي رفع إضافي للفائدة يجب أن يكون حذراً وتدريجياً
يقول أسادا، عضو مجلس بنك اليابان، إن رفع الفائدة مع اقترابها من المستوى المحايد سيكون أثره أقوى ويجب أن يتم بحذر، مع أنه لا يعارض الرفع بالكامل.
المحتويات
تبنّى أسادا، عضو مجلس إدارة بنك اليابان، نبرة حذرة تجاه مواصلة رفع الفائدة. ورسالته الأساسية: الزيادات السابقة لم يظهر أثرها كاملاً بعد، ومع اقتراب سعر الفائدة من النطاق المحايد قد يكون لأي رفع جديد أثر أكبر على الاقتصاد.
تقييم الاقتصاد والتضخم
- الأوضاع المالية: لا تزال الأوضاع المالية في اليابان تيسيرية.
- التضخم الأساسي: يتذبذب قرب المستويات المتسقة مع هدف 2%. وقال إن التضخم في اليابان بلغ نحو 2%، و«لا معنى كبيراً لمحاولة رفع الأسعار أكثر».
- مصدر التضخم: مع ضعف النمو والاستهلاك، فإن ارتفاع الأسعار الحالي لا ينبع بالضرورة من طلب قوي. ويرى شخصياً أن بيانات الاستهلاك الأخيرة لا تُظهر قوة ملحوظة.
- النمو: يتوقع أن يتسارع النمو الاقتصادي في اليابان تدريجياً وبشكل معتدل.
المخاوف من رفع الفائدة
- يظهر أثر السياسة النقدية بعد عام على الأقل، لذا يجب مراقبة الأثر التراكمي للزيادات السابقة على تمويل الشركات واقتراض الأسر بدقة.
- مع وجود سعر الفائدة في النطاق المحايد، يكون للرفع الإضافي أثر أقوى على الاقتصاد.
- الخطر أن يؤدي الرفع، بالتزامن مع تراجع الاستهلاك، إلى إضعاف الاقتصاد وخفض التضخم الأساسي.
- في المقابل، يجب الانتباه أيضاً إلى خطر تجاوز التضخم الأساسي للهدف، ويمكن للبنك استخدام بيانات التضخم الفعلية لتقييم هذا الخطر.
بشأن ديسمبر: رداً على سؤال عن احتمال الرفع في ديسمبر، قال إنه يجب الحذر من أن يؤدي رفع الفائدة مع تراجع الاستهلاك إلى انخفاض التضخم الأساسي.
السعر المحايد والسعر النهائي
- لا توجد خطة محددة لـسعر الفائدة النهائي (Terminal Rate)، والسعران النهائي والمحايد مرتبطان ارتباطاً وثيقاً.
- يُرجَّح أن يكون السعر المحايد الاسمي في اليابان في الجزء الأدنى من النطاق الذي يقدّره خبراء البنك، لكنه قد يكون أعلى قليلاً من سعر الفائدة الحالي.
- حتى لو بلغ سعر الفائدة المستوى المستهدف، يمكن للبنك رفعه أو خفضه، وستُتخذ القرارات في كل اجتماع بناءً على المخاطر والأوضاع المالية.
الموقف الشخصي لأسادا
- «لست معارضاً تماماً لرفع الفائدة». قد يكون الرفع التدريجي ضرورياً في وقت ما، لكن يجب الحذر بشأن وتيرته.
- ليست لديه حالياً أي خطة لاقتراح خفض الفائدة.
- الين: لا يدير بنك اليابان سعر الصرف مباشرة، ولذلك لن يعلّق على المستوى المناسب للدولار/الين.
- الاستقلالية: استقلالية البنك المركزي ضرورية للحفاظ على استقرار الأسعار.
الأهمية للأسواق
تأتي تصريحات أسادا من الجناح الحذر في مجلس بنك اليابان، وتقلل قليلاً من احتمال الرفع في ديسمبر، وهو أمر سلبي للين، خاصة مع تشدد الفيدرالي. في المقابل، يذكّر تحذير ميمورا الأخير من تحركات «سريعة أكثر من اللازم» في سوق الصرف بأن هبوط الين السريع يرفع خطر تدخل طوكيو في USDJPY.
لديك سؤال؟ الدعم عبر تيليغرام @fibonacci_chart
المصدر: تصريحات أسادا، عضو مجلس إدارة بنك اليابان
ينطوي تداول الفوركس وعقود الفروقات على مخاطر عالية بسبب الرافعة المالية وقد تخسر أكثر من رأس مالك الأولي. محتوى هذا الموقع تعليمي وليس نصيحة استثمارية.
احصل على تحليلات مختارة كل جمعة
٥ أحداث مهمة وتحليلان مختاران وأداة أو درس — إلغاء بنقرة.
